BOE Quarterly, Laporan Inflasi Dorong Sterling Turun

Bonus Welcome Deposit FBS

(MARCTOMARKET) Hari ini mungkin akan terbukti menjadi yang paling kejadian minggu. Hal ini sudah ditampilkan Q2 Jepang PDB, membunuh data Cina, zona euro output industri dan Inggris kerja dan laporan inflasi kuartalan BOE. Masih akan datang adalah penjualan ritel AS dan Fed bicara.

Perkembangan yang paling penting telah laporan inflasi kuartalan BOE. Telah dipahami dovish; mengemudi menurunkan suku bunga jangka pendek, dengan hasil tersirat dari kontrak pendek sterling berjangka Maret jatuh 8 bp menjadi 91 bp, terendah dalam lebih dari dua bulan. Sterling telah memperpanjang pullback nya yang dimulai pada tanggal 15 Juli ini posting besar di luar turun hari, setelah awalnya dibangun pada keuntungan kemarin hanya untuk dijual keras. Ini telah mendekati $ 1,67 tingkat, terendah juga sejak awal Juni. Tujuan berikutnya adalah dekat $ 1,6630.

Ada tiga elemen dovish laporan. Pertama adalah pemotongan 2.014 proyek pertumbuhan upah menjadi 1,25% dari 2,5%. Kedua adalah proyeksi itu akan memakan waktu tiga tahun untuk menghilangkan kendur ekonomi. Sebelumnya telah disarankan 2-3 tahun. Ketiga adalah mencukur perkiraan PDB Q3 menjadi 0,7% dari 0,9%, mengakui sebagai pasar telah bahwa titik data ke beberapa moderasi dalam kegiatan setelah H1 yang kuat.

Ini lebih dari mengimbangi penurunan 31k sebagai diharapkan dalam hitungan penuntut dan dip pengangguran menjadi 6,4% dari 6,5% pada bulan Juli. Di sisi lain, pendapatan Juni (dilaporkan dengan bulan lag tambahan) turun 0,2% pada 3 bulan dari tahun ke tahun. Ini adalah yang paling lemah sejak H1 09. Meskipun jatuh dalam hitungan penuntut dan tingkat pengangguran, pertumbuhan upah non-ada. Ini adalah masalah yang melintasi ekonomi berpenghasilan tinggi dan membingungkan investor dan pembuat kebijakan sama.

Baca Juga:   Yen Sedikit Melemah Terhadap Dolar Pada Hari Jumat Pada Awal Asia

Sangat penting untuk Inggris dan AS karena mereka dianggap paling mungkin untuk menaikkan suku bunga pertama. Kurangnya pertumbuhan upah mengatakan sesuatu tentang kendur di pasar tenaga kerja, tetapi juga menimbulkan tantangan untuk mempertahankan permintaan agregat.

Seperti yang diharapkan secara luas, kenaikan pajak penjualan ritel menyebabkan kontraksi tajam ekonomi Jepang. The 1,7% penurunan kuartal demi kuartal adalah yang terbesar sejak 2011 tragedi. Meskipun konsensus Bloomberg menyerukan penurunan 1,8%, kita tidak akan membuat banyak “lebih baik dari yang diharapkan” laporan. Kita juga tidak akan membaca banyak ke fakta bahwa deflator GDP naik 2% daripada 1,6% konsensus telah memperkirakan. Itu ukuran inflasi terdistorsi oleh kenaikan pajak penjualan.

Konsumsi swasta dikontrak oleh 5,2%, yang lebih dari survei yang telah diantisipasi. Di sisi lain, belanja modal dan bersih ekspor bernasib sedikit lebih baik dari yang diharapkan. Pemerintah dan BOJ kemungkinan akan menempatkan optimis spin pada data. Kami berpendapat bahwa para pejabat bersedia untuk menulis dari Q2 dan bahwa kunci untuk kebijakan ke depan adalah kinerja ekonomi di Q3. Ini masih tampak seperti ide yang tepat.

Baca Juga:   Harga Emas Stabil, Dolar AS Sedikit Berubah Karena Pedagang Menunggu Berita Perdagangan Lebih Lanjut

Untuk hari ketiga pekan ini, dolar merekam lebih tinggi tinggi dan lebih tinggi terhadap yen. Pada akhir pekan lalu, dolar sedang menguji JPY101.50. Hari ini kemungkinan akan mendorong melalui JPY102.50. Bagian atas dari rentang perdagangan empat bulan adalah JPY103.

Ekonomi zona euro terus berjuang. Hari ini dilaporkan Juni angka output industri. Konsensus adalah untuk ekspansi 0,3-0,4%. Ini dikontrak oleh 0,3% setelah penurunan 1,1% pada bulan Mei. Secara terpisah, laporan inflasi final dari Jerman dan Spanyol adalah sejalan dengan laporan awal, sementara CPI Perancis melihat tingkat dari tahun ke tahun tetap tidak berubah pada 0,6%. GDP Q2 akan dilaporkan besok dan risiko adalah pada downside dari perkiraan konsensus 0,1%.

Euro telah mendirikan basis di dekat $ 1,3330-40 selama seminggu terakhir atau lebih, tapi upticks telah sulit untuk mengamankan dan mempertahankan. Komunitas spekulatif telah membangun posisi euro pendek besar, namun hal ini belum terbukti menjadi indikator pelawan sangat berguna. Sebaliknya memeras lebih tinggi di koreksi, pergerakan sideways tampaknya mengurangi kondisi teknis over-dijual. Ini mungkin memerlukan langkah di atas $ 1,3400-30 untuk sinyal sesuatu yang penting.

Data China – penjualan ritel, produksi industri dan investasi aset tetap – semua sentuhan lembut dari yang diharapkan pada bulan Juli. Namun, laporan yang telah menarik perhatian yang paling adalah runtuhnya dekat di angka kredit. Pinjaman yuan baru (sektor perbankan tradisional) naik CNY385 bln. Ini adalah kurang dari setengah kenaikan pasar diharapkan dan mengikuti CNY1.08 triliun pada Juni. Pembiayaan sosial agregat (termasuk sektor lain, misalnya shadow banking) naik CNY273 bln. The Bloomberg konsensus adalah untuk meningkatkan CNY1.5 triliun setelah CNY1.97 triliun pada Juni.

Baca Juga:   BERITA SAHAM KAMIS 22/11/2018 - BNBR RAMPUNGKAN KEWAJIBAN UTANG Rp9,3 TRILIUN

Ada tampaknya menjadi sesuatu yang penting terjadi di China, tapi kami enggan untuk melihat ini runtuhnya sistem perbankan bayangan karena beberapa pengamat menyarankan. Ada penurunan tagihan akseptasi bankir, pinjaman fx dan pinjaman kepercayaan. Para pejabat Cina sendiri mengecilkan makna, menunjukkan faktor musiman, efek dasar, pengurangan produk wealth management, dan kredit yang dialihkan ke IPO. Kami tidak akan mengharapkan respon kebijakan dengan segera, karena ini dipandang sebagai sebagian besar diinginkan oleh para pejabat.

Sesi Amerika Utara fitur laporan penjualan ritel AS Juli. Judul dapat dibatasi oleh penjualan mobil lebih lembut, tetapi ukuran yang digunakan untuk perhitungan PDB (tidak termasuk mobil, bensin dan bahan bangunan) diperkirakan akan naik 0,4%, yang juga rata-rata tiga bulan. The Fed Dudley dan Rosengren mengatasi pembiayaan grosir di sebuah konferensi di New York pagi ini.

Klik icon-icon dibawah untuk Membagikan Tulisan ini

Analisaforex.com di Google Play Store

Leave a Reply