Sebagai Kabut Lift Off Fed, Gubernur Bank Sentral Terus Bingung Memikirkan Cina

Bonus Welcome Deposit FBS

© Reuters. Seorang pria membaca koran di depan sebuah papan elektronik yang menunjukkan informasi saham di sebuah perusahaan pialang di Beijing © Reuters. Seorang pria membaca koran di depan sebuah papan elektronik yang menunjukkan informasi saham di sebuah perusahaan pialang di Beijing

Oleh Ann Saphir

SAN FRANCISCO (Reuters) – bank sentral dunia berebut untuk menilai risiko China melambat pose untuk ekonomi mereka dan tampaknya tidak lebih dekat daripada kebanyakan pengamat lain untuk bekerja keluar apa yang terjadi di ekonomi terbesar kedua di dunia.

Sementara Reserve Bank of Australia dan Bank of Japan memiliki kantor di Beijing, Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa tampaknya bergantung pada data yang sama – yang mungkin cacat – seperti orang lain.

Dengan menaikkan suku bunga pada hari Rabu Fed dihapus salah satu sumber utama ketidakpastian, meninggalkan perkembangan di China di bagian atas investor dan pembuat kebijakan ‘daftar menonton, bersama langkah selanjutnya The Fed.

China menyumbang lebih dari 10 persen dari perdagangan global dan tetap menjadi kontributor tunggal terbesar untuk pertumbuhan global. Sebuah aksi jual pasar keuangan di Cina mengirim riak di seluruh dunia dan menyebabkan Fed untuk tetap tangannya ketika dianggap kenaikan suku bunga pada bulan September.

Jika ada, pengaruh China tumbuh. Jika Beijing memungkinkan yuan melemah lebih lanjut dan re-pasak untuk sekeranjang mata uang bukan hanya dolar, itu bisa berakhir mengekspor deflasi yang mungkin menunda atau membalikkan kenaikan suku bunga global.

“Kami mencoba untuk mendapatkan informasi yang terbaik yang kita miliki … dan kami berbicara dengan semua orang. Tapi saya tidak berpikir kami memiliki informasi lebih baik dari orang lain,” James Bullard, Presiden Federal Reserve Bank of St Louis kepada Reuters.

Baca Juga:   5 Hal Yang Harus Diketahui Di Pasar Keuangan Senin

Ekonom mempertanyakan statistik ekonomi China selama bertahun-tahun dan beralih ke langkah-langkah seperti beton, baja atau produksi listrik untuk mendapatkan pegangan pada perekonomian yang telah tumbuh hampir 10 persen per tahun selama 30 tahun.

Sekarang alat pengukur seperti kurang berguna sebagai China bergeser ke sulit-untuk-mengukur jasa ekonomi dari raksasa manufaktur berbasis ekspor.

“Saya tidak berpikir pemerintah China memiliki informasi yang baik,” kata Bullard.

SEDIKIT KONTAK

Masalah ini, menurut orang dalam Fed, mantan karyawan Fed dan ekonom adalah bahwa sementara Kelompok Tujuh negara industri atas berbagi bahasa kebijakan umum dan saluran komunikasi mapan, mereka kurang berkembang di Kelompok 20.

Juga tidak Bank Rakyat China mengirim pembuat kebijakan untuk pertemuan ekonomi internasional di mana mereka bisa berbaur dengan para pejabat tinggi dari Fed, ECB, BOJ dan bank sentral lainnya.

Mantan dan saat ini pejabat Fed mengatakan tidak ada hotline resmi dengan China, meskipun ada interaksi formal.

“Hampir seragam, dari bank sentral dan organisasi internasional, apa yang saya dengar adalah bahwa pihak China enggan untuk terlibat,” kata Michael Spencer, ekonom Deutsche Bank Asia-terfokus.

Pemeriksaan oleh Reuters menunjukkan Fed bergantung pada data China tersedia untuk umum yang sama yang ekonom lain lakukan, dan US bank sentral mengakui secara publik dan pribadi bahwa mereka tidak bisa mengatakan mereka memiliki pegangan yang lebih kuat tentang bagaimana pergeseran dalam perekonomian Cina mempengaruhi Amerika Serikat dari orang lain.

Baca Juga:   5 Hal Top Yang Perlu Diketahui Hari Ini

Baik Fed dan Bank Sentral Eropa memiliki kader kecil tapi tumbuh dari analis yang mengkhususkan diri di Cina. The Fed, untuk sebagian, kini mengaduk-aduk setidaknya satu kertas di China setiap bulan, dibandingkan dengan hanya tiga atau empat tahun satu dekade lalu, analisis Reuters menunjukkan.

Yang tidak menghitung briefing kebijakan yang tidak dipublikasikan dan pemodelan internal yang dalam mengatakan menginformasikan keputusan, seperti panggilan Fed September untuk mempertahankan suku bunga.

Mark Speigel dari San Francisco Fed mengatakan penelitian sendiri mencerminkan meningkatnya minat. Beberapa tahun yang lalu fokus utamanya adalah pada Jepang, tapi sekarang ia mencurahkan sebagian besar waktunya untuk Cina.

Pejabat dari Fed Ketua Janet Yellen bawah memiliki kontak teratur dengan para gubernur bank sentral Cina dan pejabat pemerintah lainnya. Pada 8 Oktober, misalnya, Yellen menghabiskan 30 menit dengan Deputi Gubernur Bank Rakyat China pada pertemuan G-20 di Lima, Peru, jadwalnya menunjukkan. The Fed tidak akan mengomentari apa yang dikatakan.

San Francisco Fed Presiden John Williams, yang membuat ayunan tahunan melalui Asia dengan Gubernur Dewan Jerome Powell, mengatakan pertemuan dengan para pejabat China memberinya keyakinan yang lebih besar otoritas akan insinyur kelancaran transisi dari ekonomi yang dipimpin ekspor ke satu negeri didorong , bahkan jika poros yang lebih cepat dari yang diharapkan.

“Pergeseran ini terjadi dengan cepat,” kata Williams bulan lalu.

KOTAK HITAM

Namun, meskipun data ekonomi yang beberapa mengatakan membaik, Cina tetap menjadi kotak hitam dalam banyak hal. Salah satu tantangan hanyalah langkah perubahan struktural yang membuat data historis kurang berguna dalam memprediksi tren masa depan.

Baca Juga:   Mata Uang Pasar Berkembang Tampaknya Telah Melihat Yang Terbaik Di Tahun 2019 : Jajak Pendapat Reuters

Bahkan pejabat Cina mengakui statistik mereka menimbulkan pertanyaan. Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan pada tahun 2007 bahwa data negara itu “buatan manusia”.

Staf senior di bank sentral utama di Eropa mengatakan mereka telah membangun kompetensi di China dalam beberapa tahun terakhir, tapi itu kesenjangan dalam data, ditambah kecepatan semata-mata perubahan membuat sebuah tantangan.

Mereka menunjuk kurangnya indeks harga impor atau data sisi permintaan yang komprehensif untuk akun nasional karena beberapa kendala.

Reserve Bank of Australia memiliki 10 analis di kantor Beijing mengaduk-aduk penelitian tentang segala sesuatu dari wealth management untuk arus modal. Bank of Japan juga kantor di ibukota Cina.

RBA menolak berkomentar langsung untuk cerita ini, meskipun Asisten Gubernur dan kepala ekonomi Christopher Kent mengatakan konferensi bulan lalu para peneliti membantu bank mendapatkan “perasaan di tanah”.

“Mereka jelas berbicara banyak dengan berbagai otoritas di Beijing, dan bepergian di seluruh negeri.”

Selain dampak langsung China pada ekonomi AS, the Fed juga khawatir dengan efek permintaan China yang lebih rendah untuk komoditas memiliki pada ekonomi seperti Australia, Kanada dan Chile.

Salah satu hal pertama yang baru Dallas Fed Presiden Rob Kaplan lakukan setelah menjabat pada bulan September adalah untuk mendapatkan peneliti untuk crunch nomor dari China.

Stafnya memperkirakan bahwa setiap penurunan persentase poin dalam pertumbuhan Cina trims 0,2 poin persentase dari pertumbuhan PDB AS.

“Memahami perlambatan China sangat penting karena China masih menjadi penyumbang individu terbesar pertumbuhan global,” kata Kaplan dalam pidato pertamanya dalam peran baru.

Klik icon-icon dibawah untuk Membagikan Tulisan ini
Analisaforex.com di Google Play Store

Leave a Reply